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又端户交代出预期亮眼财报徐州铁皮保温。

瑞士端融会昂跑（On Holding AG），近日发布了规矩2026年3月31日的季度财报。财报数据显现，昂跑本季度净销售额次跨过8亿瑞士法郎关隘，达到8.319亿瑞士法郎，同比增长14.5。若摒除汇率波动带来的影响，按固定汇率盘算，营收同比涨幅是达26.4。

值得存眷的是，在单季营收创下历史光的同期，也濒临营收增速放缓、功勋CEO离任等多重变数。财报发布后，昂跑股价盘中度跌幅5，疏通北好意思市集增长势头大幅回落，激发本钱市集度存眷。围绕昂跑的增长逻辑及明天发展战术，南皆湾财社记者已向发送采访函，规矩发稿暂未得到官恢复。

营收翻新，但增速放缓、北好意思放慢

当作源自瑞士的端融会，昂跑借力商界圈层自愿穿搭、形种草的传播旅途，近些年来抓续渗入中产客群、配置端身份标签，被部分滥用者称为“中产标配”。跟着功绩稳步攀升，这次是交出净利润同比飙升82.2的亮眼答卷。

南皆湾财社记者稳重到徐州铁皮保温，尽管昂跑本季度的营收对值创下历史新，但其增长速率已昭着趋缓。

财报数据显现，2025年至四季度，其净销售额同比增速分辩为43.0、32.0、24.9和22.6。对比来看，2026年季度14.5的同比增长率，已出现显耀的放缓趋势。即便剔除汇率影响，26.4的固定汇率增速虽依旧出，但也响应出跟着公司体量增大，守护增速的难度正在增多。

而牵记频年增速轨迹，昂跑的放缓趋势知晓可见：2022年全年增速达68.7，2023年降至46.6，2024-2025年幽静在30驾御，2026Q1超越下滑至14.5。

比举座增速放缓值得存眷的，是昂跑里面的结构分化。

季度，亚太市集以压倒的增速成为昂跑的增长引擎。数据显现，亚太区销售额同比大增44.4至1.74亿瑞士法郎，按固定汇率盘算增速是达到惊东说念主的61.4。该区域对大师总营收的孝顺已进步至20以上。昂跑在财报中相等指出，亚太增长主要受到和韩国市集的杰迁移能支抓，其中大中华区的增速显耀于亚太区域平均水平，销售额终了两位数增长。

值得提的是，相较于耐克等传统辖略巨头徐州铁皮保温，昂跑的历史短。这2010年出生于瑞士的，直至2018年才精致投入市集，却终明晰为亮眼的营收增速，与耐克频年在华抓续承压的发达酿成显着反差。凭据耐克2026财年季度财报，铁皮保温施工其大中华区收入同比下滑10，营业利润是大幅下跌25。

但在亚太区域增长的另面，当作昂跑大单市集的好意思洲地区则遇到显耀放慢。

2026年季度，该地区净销售额仅为4.507亿瑞士法郎，同比增长3.1。即便按固定汇率盘算，17.1的增速也远低于旧年同期32.7的水平。分析觉得，北好意思市集竞争环境正急剧尖锐化，耐克、Hoka等的热烈竞争，疏通当地融会滥用品需求相对疲软，共同负担了昂跑在北好意思的增长势头。

独创东说念主转头，昂跑投入战术转型？

比财务数据引东说念主存眷的，是昂跑在层完成的要紧东说念主事转念。在财报发布前夜，带公司终了上市后规模化增长的推广官马丁·霍夫曼精致卸任。接替他的，是公司的两位联独创东说念主大卫·阿勒曼（David Allemann）与卡斯帕·科佩蒂，他们将共同出任联席CEO。

在功绩保抓稳妥、公司处于飞腾通说念时，“元勋”CEO离任，独创东说念主重返线，这安排被市集解读为昂跑行将投入战术转型的明折服号。据了解，霍夫曼在职时间，为昂跑搭建了踏实的财务和运营体系，完成了从0到1的规模化膨大。而独创东说念主的转头，则被市集觉得可能意味着需要在从1到10的阶段，再行注视和塑造其中枢故事与明天向。

联席CEO卡斯帕·科佩蒂强调，这次东说念主事转念不会致举座战术的要紧变动，将信守畴昔16年相沿昂跑发展的战术向。但事实上，从“跑鞋”到“生存式”的转型，自己即是次刻的战术变革。

财报显现，季度昂跑衣饰业务销售额达到5530万瑞士法郎，按固定汇率盘算同比大幅增长57.5，增速远鞋类业务24的水平。昂跑示意，服装正成为个迫切的初学触点，何况次孝顺了DTC渠说念销售额的10以上。

“穿戴与跑鞋的生意逻辑迥然相异，前者依赖好意思学、潮水叙事和社群文化，这对昂跑以技巧能立身的根基薄情了新的磨练。”在市集分析东说念主士看来，从业跑鞋向综融会生存式的转型并非莫得风险。明天，若何均衡业与前锋感，避在膨大中稀释中枢价值，或是新处分层濒临的迫切课题。

采写：南皆·湾财社记者 孙阳

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